金融加杠杆导致了银行资产Xq5M的大幅扩张，那么银行资金NPsr后流向何处？答案还是房地4fkX市场！首先，大量的债券、pHgZ标、同业资产等背后对接的sJNJ是房地产项目的融资，因此BU4M行资金很多变相流向了房地p9ZV市场；更为重要的是，16年以来，银行新增信贷中居民CqQf长贷的占比不断攀升，在16年新增的12.7万亿的银行表内贷款中，有45%是居民中长期贷款yMF1

“今年的投资首先是要把pxuR杆去掉，在无杠杆下投资QtXu其次，要防止巨幅波动带LBNb的震荡，拥抱低估的蓝筹D8PD，远离高估的黑五类，方DK4i保住自己的身家财富”dQNx